距离《vns6060威尼斯城官网》(CSDR)结算纪律制度(SDR)的实施还有不到10个月的时间。, 这将要求公司采取措施减少结算延迟, 支持直通式处理(STP)，以支持高结算率. 对于失败的交易，特别提款权将处以现金罚款或收费，并强制买进.
尽管许多公司已经开始准备，但ESMA最近发布的《vnsr威尼斯城官网登入》(No . 1)显示.2021年3月1日，(报告)强调了一些有关结算失败的数据. 贸易失败率突出表明，市场参与者应在实施特别提款权之前进一步改进以降低贸易失败率，以避免因逾期结算而受到潜在重大经济处罚的影响.
报告强调，, 对股票, 与2020年3月和4月大流行引发的市场波动之前相比，结算失败的频率仍然更高. 2020年下半年股票交易的平均结算失败率为7%.4%，相比之下8%.2020年上半年增长6%. 而下半年的比率有所改善, 这仍然高于2019年下半年的水平(5).2%. 这是令人担忧的，特别是在SDR实施不到一年的时间里.
本报告的调查结果非常及时, 由于高失败率是存最近举办的CSDR论坛上提出的主要问题之一，该论坛有一家外包公司参与, 一个经纪人，一个交易商，一个全球托管人. 市场参与者需要就如何实施特别提款权制定自己的蓝图, 然而，论坛的目的是讨论悬而未决的问题，并就确保准备就绪的最佳办法交流见解. vns6060威尼斯城官网特别提款权的讨论产生了四大主题:
- 特别提款权的准备状况与市场参与者的规模直接相关.
- 特别提款权的准备需要前台和后台的集体行动.
- “你无法管理你无法衡量的东西”:分析贸易后的弱点，并在SDR实施之前解决它们是至关重要的.
- 如果公司想要为SDR做好准备，改进交易后流程的战略方法至关重要.
建议采取以下步骤，帮助市场参与者规划和实施特别提款权. vns6060威尼斯城官网第一点，根据市场参与者的规模划分特别提款权的准备等级. 拥有大量中间和后台vns6060威尼斯城官网的大型投资管理公司(IMs)的失败率可能为3-4%. 在这些失败中，3-4%可能导致买入. 对于没有类似的中间或后台功能的较小的im, 失败率可能在5%左右. 然而，其中高达18-20%可能会转换为买入. 论坛得出的结论是，较小的买方公司需要在SDR实施之前开始解决这些交易后的弱点. 否则, 对于这种规模的市场参与者来说，潜在的经济处罚和昂贵的收购可能是一项挑战.
“这份报告的调查结果非常及时, 由于高失败率是存最近举办的CSDR论坛上提出的主要问题之一，该论坛有一家外包公司参与, 一个经纪人，一个交易商，一个全球托管人."
其次，大家一致认为，SDR不仅仅是一个操作问题. SDR需要被视为一个从前台到后台的问题，因此应该集体解决. 提高结算的准确性和及时性, 增强功能之间的沟通是必要的. 这将推动传统上孤立的功能之间更好的通信需求.
第三，“你无法管理你无法衡量的东西”. 让市场参与者在特别提款权实施前解决交易后的弱点, 他们首先需要分析交易失败的原因. 特别是, 重要的是要考虑造成贸易后效率低下的外部和内部因素.
我们在客户中进行的研究发现，这些失败背后最常见的原因往往是缺失或不完整的长期结算指示(ssi)。, 贸易匹配中的人工处理, 以及跨不同平台管理的交易后流程. 好消息是，市场参与者可以通过将交易匹配和确认过程从手动切换到自动化过程以及采用SSI实用程序来解决这些问题. 自动化增加了效率和透明度, 可用的解决方案可以改进数据管理, 加强内部审计协议，加强风险管理.
最后, 小组成员建议，市场参与者需要对特别提款权的准备工作采取战略方针，以便在中长期未来处于有利地位. 市场参与者可能要考虑的第一步是更新遗留系统, 解决产生运营风险和成本的领域，目标是实现与美国和亚洲更接近的失败率, 并且大大低于欧洲. 会议达成的共识是，从2021年中期到年底，失败的交易应该会减少. 如果情况并非如此，我们就有理由感到担忧.
在存的CSDR论坛上强调的信息是响亮而明确的:企业要在2022年2月为SDR做好准备, 现在就需要解决运营效率低下的问题. 这需要行为上的改变, 自动化解决方案的采用和买方和卖方的持续参与，以便做好准备. 现在是行动的时候了.
这篇文章 首次发表于2021年4月16日的RegTech Insight.