全球衍生品市场将迎来一个重要的里程碑. 2012年10月，美国商品期货交易委员会(CFTC)成为首个要求场外衍生品向授权交易存储库(TR)报告的监管机构。, 开启了一场持续至今的监管级联.
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过去十年发生了很大的变化, 《vnsr威尼斯城官网登入》采访了一家处于工程变革中心的公司，以评估经验教训，以及在即将到来的贸易报告“改装和重写”浪潮之前的前进道路. 存存储库和衍生品服务主管克里斯•蔡尔兹评论道:
“我不认为有哪个组织在工作组和公共论坛上更积极地推动报告规则的协调和标准化,查尔兹说. “在存，我们相信该行业可以在降低风险方面获得真正的价值, 跨司法管辖区标准化带来的效率和成本节约. 我们不期望全球需求会100%一致, 但我们认为，即将出台的规则变化代表着重大进展.”
存于2006年创建了其贸易信息仓库，最初的重点是信用违约掉期交易的交易后处理. 随后，它获得了行业授权(来自贸易机构国际掉期和衍生品vnsr威尼斯城官网登入和欧洲金融市场vnsr威尼斯城官网登入)，成为2011年大部分场外交易市场的首选服务提供商.
快进到今天，该公司估计 全球贸易仓库服务(GTR) 覆盖了全球约80%的场外衍生品交易和85%的证券融资交易. 存为多个资产类别的已清算和未清算衍生品经营本地注册或认可的tr, 在整个行业都在寻求如何最好地处理所有这些新信息的挑战之际，这让它处于领先地位.
1月, CFTC将其新数据报告规则(称为CFTC重写)的第一阶段合规日期延长至12月5日, 但对于跨国公司来说，这个最后期限只是第一个. CFTC重写规则的第二阶段预计将于2023年底实施, 欧盟的欧洲市场基础设施法规(EMIR)更新, 被称为Refit, 预计最早从2024年4月开始分阶段实施. 那个月也可能出现澳大利亚, 日本, 香港和新加坡监管机构版本的重写规则, 英国版的Refit将于当年晚些时候推出.
这些新规则将监管体制转向了十年前缺乏的协调性. 根据金融稳定委员会(FSB)的建议, 国际证券委员会组织(IOSCO)和国际清算银行支付和市场基础设施委员会(CPMI)致力于将国际数据标准扩展到一些监管机构对法定身份标识符(lei)和通用交易标识符(uti)报告的现有要求之外。. 2018年，CPMI-IOSCO协调工作组推出了场外衍生品数据标准化框架, 引入一组推荐的关键数据元素(CDE)，包括lei, 以及通用vnsr威尼斯城官网登入标识符(upi)，作为司法监管机构的技术指导. 存参与了这一努力，并认为新制度是向前迈出的重要一步.
“以前缺乏协调的一个重要副作用是无法从全球系统性风险的角度汇总数据,查尔兹说. “我们是最早呼吁加强协调的机构之一，并为CPMI-IOSCO的工作做出了贡献，试图在当时解决这个问题. CDE的出版和随后CPMI-IOSCO建议的实施是这一进程的结果.”
“管辖权差异依然存在, 而是随着upi和ISO 20022 XML消息传递模式的引入，以及CDE在很大程度上得到一致的应用, 现在有机会在我们现有的系统中以不同的方式重用代码. 利用技术进步和在协调方面取得的进展，重新思考未来使用这些数据的方式，这是一个真正的机会.”
一旦所有的改变都生效, 存分析显示，CPMI-IOSCO确定的110个关键数据要素中有52个将在各个司法管辖区得到一致实施, 这是一个足够的基础，以建立一个更好的整体市场风险的行业.
“我们所做的分析表明，从经济角度来看，这52个数据元素确实包含了足够的信息，可以合并并得出合理的系统性风险评估,查尔兹说. “所以已经取得了进展, 现在技术已经进步到可以连接和共享数据集的程度, 临时合并数据集, 运行分析, 然后删除数据. 利用这一技术进步，可以在市场事件发生后对风险敞口和潜在的传染影响进行评估, 或者提取特定交易对手方或特定资产类别的数据.”
期待, 存看到了跨tr进行有效数据共享的机会, 但要做到这一点，监管机构之间需要就治理框架达成一致.
“我们正在内部研究数据合并技术的概念验证，同时探索该技术最终如何跨多个TR数据集使用.查尔兹说. “这的确, 然而, 围绕治理提出各种各样的问题, 在什么样的框架下，监管机构会允许这种活动运作. 例如, 您可能需要正式的数据共享协议或其他适当的治理结构. 要在这一领域推进协调的监管框架，关键是行业要理解并开始解决与数据共享相关的问题. 缺乏这样一个框架将降低统一数据规则的潜在好处.”
作为一家公司, 存扩大和升级了其贸易报告系统，以满足客户日益增长的需求, 及其GTR, 通过本地注册或认可的注册商, 支持12个司法管辖区的衍生品和证券融资交易报告. 在目前的情况下, 仅凭覆盖范围不足以应对整合和可靠的贸易报告的挑战，因此该公司一直在寻求跟上市场的技术顺风.
“在当今的全球贸易报告格局中, 需要提高灵活性，以快速响应不断变化的监管要求,查尔兹说. “为了满足不断增长的可扩展需求, 弹性和可靠的贸易报告基础设施我们完成了GTR平台的多年架构重组. 利用最新的云技术，我们可以简化我们的平台基础设施，使其能够跨司法管辖区和vnsr威尼斯城官网登入运行，同时支持报告要求的区域细微差别.”
In 2017, 存承担了一个项目来更新GTR的架构，以利用云技术, 简化并使平台能够跨司法管辖区和vnsr威尼斯城官网登入运行，同时支持报告要求的区域细微差别和差异. 该强化计划于2017年在欧洲和香港推出, 2018年亚太地区, 2020年美国和加拿大, 去年在日本也是如此.
“正是这个现代化的平台使我们能够无缝地扩展我们的服务，以支持证券融资交易的报告, 允许客户在法规生效时履行其SFTR义务,查尔兹说. “当英国脱欧生效时, 我们的仓库在欧洲和英国分开, 允许客户履行现有的欧洲证券和市场管理局和/或新的金融市场行为监管局报告义务.”
长期以来，随着公司服务范围的扩大，这种专业知识也在不断增长, 蔡尔兹说, 由于该公司利用其经验和灵活性来加强客户支持服务. 该公司于2020年成立 存咨询服务, 与他们的tr分开, 这为寻求实施变革战略的公司提供了有影响力的前后咨询服务.
“为即将到来的规则变化和相关的监管审查做好准备, 对准确性和数据质量的关注都是我们客户的痛点,他说. “我们引入咨询服务是为了直接回应客户的需求，因为他们正在为前所未有的监管变化的数量和速度做准备.”
“我们的定制参与模式涵盖了客户监管变革计划的所有步骤, 从影响分析开始，一直到业务需求开发和文档, 测试, 控制框架分析与设计, 最后是实施后审查. 所有这些vnsr威尼斯城官网登入都由拥有数十年集体交易后经验的存主题专家团队提供支持.”
“我们已经从我们的直接经验中开发了最佳实践，我们可以根据同类最佳控制框架评估单个报告实体的内部控制，并找出差距, 然后讨论解决这些差距的补救措施,查尔兹说.
随着监管环境的演变, 行业对端到端贸易报告解决方案的需求不断增长. 来帮助满足这一需求, 存利用其丰富的专业知识创建了一个新的云托管服务, 存报告中心®. 报告中心允许大小公司, 包括银行, 掉期交易商, 托管人, 清算所和买方公司管理14个司法管辖区的交易前和交易后报告活动, 用户是否也出现了显著的增长. 该服务已与85家公司签约，而7月初为70家.
“我们看到报告中心使用量的增长反映了这样一个事实，即企业正在积极思考正确的战略，以解决各种监管更新所带来的成本和复杂性,孩子们补充道. “当GTR和存报告中心一起使用时, 客户可以全面管理其衍生品和SFTR报告义务, 受益于与全球制度同步开发和更新的全套vnsr威尼斯城官网登入.
“它可以更有效率, 而且使用供应商比自己重新开发成本更低, 但每家公司都必须评估自己的需求和战略. 供应商将有不同的方法, 如果他们选择供应商, 公司必须确切地了解这些能力是什么，以及不同收费方法的影响. 存报告中心是一个全面的前期和后期报告解决方案，旨在保护客户免受变更成本的影响.”
由于公司希望为他们的交易后流程中最直接的挑战准备他们的系统, 该行业还应关注这些变革的最终目的——构建能够快速部署以准确管理系统性风险和事件的能力.
“在到2024年的两年内, 该行业需要考虑如何控制和有效地应用监管变革,查尔兹说. 他说:“现在是开始考虑这个问题的时候了，因为必须进行重大的规划和执行. 并行, 对于行业来说，开始采取措施解决数据合并的挑战并吸取过去的教训将是一件好事.”
本文原载于 《vnsr威尼斯城官网登入》 2022年8月4日.