马克Wetjen, 存全球公共政策主管
我于2011年加入美国商品期货交易委员会(CFTC), 从那时起, 在为衍生品市场创造透明度方面取得了巨大进展. 在金融危机期间，监管机构对这个全球市场的了解程度要低得多, 报告导致了透明度的显著提高. 然而，仍有工作要做，特别是围绕监管方法的标准化. 跨界分裂是实现改革努力最初目标的障碍, 但幸运的是, 克服障碍的方法有很多.
自2008年金融危机以来，政策制定者一直在继续制定和实施监管规定, 该行业在如何实现有效变革方面已经学到了一些重要的经验教训. 即, 利益相关者通常需要具体的, 监管机构提供的规范性指导，以确保行业参与者在贸易报告方法上保持一致. 贸易报告的标准化至关重要, 到数据字段的级别, 特别是当收集的数据可用于监控风险时.
国际标准制定机构(ISBs)的作用一直是——并将继续是——关键的. 金融稳定委员会(FSB)就如何保持统一的vnsr威尼斯城官网登入和贸易标识符的治理结构进行了研究，国际证券委员会组织(IOSCO)就数据标准提供了技术指导. 虽然他们的工作是建设性的和有益的, 它还没有完成, 应该被视为优先事项, 随着标准的不断进步，这是克服跨境数据碎片化带来的挑战的重要战略.
isb本身也面临着某些限制和障碍，以便成功地减轻数据碎片，并最终, 实现G20降低衍生品市场系统性风险的目标. 例如, 在国家层面上保护数据的法律之间存在着天然的紧张关系, 以及旨在降低全球系统性风险的监管, 因为后者需要跨境共享数据，以实现报告要求背后的政策目标. 当政策阻碍了报告所需的数据共享时, 该行业正在逐个解决这一冲突.
虽然工作量令人生畏, 一个积极的方面是在较长时间框架内的连续性水平，因为它与政策方向有关. 在多名民选政府领导人参与执行过程的情况下，延长执行过程会使任何政策面临政治风险. 多年来, 然而, FSB和IOSCO的工作计划在几次领导层更迭中保持一致. 或许这并不令人意外——为掉期市场带来透明度在一开始相对没有争议，并迅速得到了国际和国家层面的一致支持.
尽管如此, 世界上一些司法管辖区的政治风向发生了不可避免的变化, 20国集团的一些主要成员国以经济增长的名义加强了对放松监管议程的支持. 值得注意的是, 这一议程并未影响掉期报告的政策, 事实上, 国际和国内的实施继续迅速进行. 这再次充分说明了报告背后政策目标的合理性.
此外, 快速发展的技术能力在促进提高互换的透明度方面发挥了作用. 贸易报告授权产生的大量数据影响了政策制定并促进了创新, 由于政策制定者和市场参与者希望获得对不断发展的掉期市场的关键见解. 监管机构正在投资数据实验室, 技术加速器和数据科学家赋予他们分析非结构化数据的能力，并以一种更好地描绘当今市场的方式处理它. 快进到五年后, 我们可能会看到技术支持的解决方案，允许全球监管机构共享数据，而无需考虑个别司法管辖区的隐私要求, 从而进一步减少跨界碎片化.
世界各地监管管辖区固有的多样性意味着，实现一套强制数据共享的全球规则是不可能的. 相反，行业应该把重点放在探索适当使用技术来加强贸易报告流程，并确保ISBs处于行业讨论的中心，这些讨论将塑造贸易报告的未来. 通过继续支持和加强ISBs在决策过程中的作用——认识到参与国将始终保持自己的主权——它们推动标准的能力将得到显著提高, 导致跨司法管辖区的规则更加协调，并使整个行业受益.
这篇文章首先发表于 www.tradenews.com.