自主要卖方参与者开始根据欧洲证券融资交易条例(SFTR)向交易存储库报告其证券融资交易(SFTs)以来，已经过去了三个月。.
虽然有一些小的技术问题需要解决, 总的来说, 卖方的SFTR实施取得了成功. 10月12日，买方的报告才刚刚开始, 他们应该从经销商那里学到的两个主要教训是测试的重要性和数据标准化的重要性.
事实上，卖方公司花费大量时间进行测试是成功的SFTR报告背后的主要原因之一. 除此之外, 许多行业组织和行业vnsr威尼斯城官网登入花费了大量时间和精力确保行业合作，以促进标准和最佳做法，帮助市场参与者遵守SFTR.
由于测试成功, 就在7月上线几天后, 公司能够把注意力集中在对帐上. 对账有两个步骤:首先，交易需要配对, 用花环, uti和主协议, 然后公司需要匹配基础领域. 从配对的角度来看，目前交易的配对率为70%和40-50%.
看到这些比率的改善, 当涉及到诸如交易中断、未配对或不匹配交易等问题时，公司现在应该将注意力转向他们的操作流程. 企业需要考虑如何管理这些流程——这里有提高效率的机会. 如果问题可以在贸易报告过程中及早发现, 这样就可以保证配对和匹配，从而提高和解率.
买方公司准备在10月份发布财报, 毫无疑问, 比如卖方, 测试是确保成功提交模式有效报告的关键——不仅是为了SFTR，也是为了遵守其他报告法规的修订，这些修订将很快强制执行ISO 20022模式. 然而, 对于买方公司来说，在为SFTR做准备时，还有一些额外的复杂性，比如委托报告. 这是卖方公司代表买方客户向交易存储库报告的地方. 这方面的一个例外是报告附属重用, 金融机构为了降低融资成本和增加流动性，将一笔交易中的抵押品重新用于另一笔交易. SFTR mandates the reporting of this activity; however due to issues around confidentiality, 许多买方公司选择内部报告这类活动. 事实上, 我们看到许多买方公司选择了混合模式, 他们在哪里委派大部分的报告, 只留下内部执行的附属重用报告.
与SFTR实施相关的其他复杂性包括遵守ISO 20022架构，该架构已被强制要求进行报告. 只要有一个字段不正确，报告/消息就会因为模式无效而被拒绝. 因此，公司必须确保每个字段都正确完成，以确保交易存储库成功确认.
虽然SFTR的ISO 20022架构产生了一些初期问题, 它现在被提议作为即将修订的贸易报告法规的标准. 商品期货交易委员会(CFTC)最近发布了其衍生品监管的重写，并表示将在标准制定后强制要求ISO 20022报告交换数据存储库(sdr). 进一步, 预计欧洲证券和市场管理局(ESMA)将在今年晚些时候提议引入这一模式，作为其对欧洲市场基础设施监管(EMIR) REFIT的咨询的一部分，这将与SFTR保持一致.
最初的SFTR实施的成功已经证明了标准化的案例，监管界正在密切合作，以确保未来的公司可以更容易地遵守现有和未来的报告法规，通过使用ISO 20022架构. 超越ISO 20022标准, 更一般的, 美国和欧洲的监管机构正努力就标准达成一致，并广泛采用一个共同的全球贸易报告框架, 我们希望其他司法管辖区, 包括亚洲, 是否会与不断演变的全球共识保持一致. 这不仅会降低企业的合规成本, 监管机构和整个行业将能够从报告数据和为支持交易报告而建立的基础设施中获得更大的价值.
本文最初发表于汤森路透监管情报.