由于托管资产(AUC)或管理资产(AUA)和潜在交易量的积累，证券服务业产生了相对稳定的收入, 即使是在过去十年市场剧烈波动的时候. 然而, 在上一个周期中，行业核心的费用持续压缩，净息差不断下降. 即使引入了增值的邻近服务，也无法持续抵消核心业务模式的费用压力, 由于新服务通常包含在现有服务vnsr威尼斯城官网登入中，因此受到相同的定价挑战.
期待, 我们的分析表明，正如我们所知，更广泛的资本市场生态系统的发展将给证券服务业带来持续的收入压力, 这将使一些参与者难以筹集所需的投资资金，并抵御潜在中断的威胁. 对于那些能够负担得起所需投资的公司, 在资本市场中，新的(数字)资产类别的服务和新技术的利用带来了巨大的未来增长机会, 相关vnsr威尼斯城官网登入和服务的利润率更高.
最重要的是, 全球地缘政治的不确定性增加了全球证券服务业出现区域性分化的风险. 这可能对那些必然需要缩减其全球商业模式的公司不利. 作为对位, 那些设法保持全球商业模式的公司，或者在发展中市场拥有深厚的区域特许经营权的公司, 也许可以增加他们的业务.
我们知道，证券服务行业——正如我们所知——将在未来十年发生重大变化, 但考虑到这种变化何时以及如何发生的不确定性, 我们采用了基于场景的方法来确定预计对行业产生最大影响的变化驱动因素.
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本文首次发表于 证券借贷市场报告，第14版，由国际证券借贷vnsr威尼斯城官网登入出版.