美国.S. 美国证券交易委员会(sec)最近提议修改规则，将结算周期加快至T+1. 如果采用规则变更，则U的周期为T+1.S. 股票交易最早将于2024年3月31日实施.
为了帮助企业规划和准备将于2022年底开始的行业测试， 存推出了一系列虚拟论坛 帮助客户和行业了解加速结算和T+1对特定市场流程的影响.
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第一个虚拟论坛讨论了该项目的现状, 以及加速实现T+1的挑战和机遇. 大卫·柯比主持, 存执行董事, 美洲关系管理主管, 演讲小组包括约翰·阿贝尔, 存执行董事, 间隙 & 结算, Product Management; Joanne Kane, ICI Chief Industry Operations Officer; Tom Price, SIFMA常务董事, 操作技术 & BCP; and Robert Walley, Deloitte Principal, 监管 and Capital Markets.
以下是讨论的摘要:
一瞥
今年2月，SEC提议修改规则，缩短美国证券交易市场的结算周期.S. 到T+1，在4月中旬前征求业界意见. 该行业正在合作响应SEC的提案，包括有关报告要求的建议, 机构贸易处理, 延长新资本市场的结算时间，并建议过渡日期. 还有许多工作要做, 然而, 正式转向T+1可能会在2024年初发生.
为什么不是当日(T+0)结算?
vns6060威尼斯城官网缩短结算周期的讨论往往转向T+0. 存已经有能力在T+0上结算，并且已经在当天清算和结算交易-每天处理超过100万笔当日交易, 按照要求.
存正在建设和准备向T+1迁移，并着眼于未来的T+0. 然而, 现在迁移到T+0将是一项重大的任务，并涉及影响投资者和vnsr威尼斯城官网登入的业务流程的巨大变化. T+0可能有一天会成为一个行业标准, 但要确定这一举措的成本/收益，还需要进行重要的分析.
实时全额结算(RTGS)不同于净T+0，并考虑到每天处理的证券数量, 还有融资和库存管理方面的问题, RTGS似乎不是该行业可行的选择.
主要好处
T+1的主要好处是降低风险和提高资本效率.
- 存估计，NSCC保证金要求的波动性部分减少了41%, 这可能会为会员公司节省数十亿美元.
- 随着企业采用行业标准和解决方案来修改其系统和流程，以进一步发展自动化和直通式处理，将提高运营效率.
- 将投资组合股份与目前结算在T+1的共同基金保持一致，将有助于现金管理.
行为变化
在这个压缩的时间框架中，行为过程需要更新. 例如, 今天, 机构交易确认过程一般发生在T1, 但当行业进入T+1时，这将不得不转移到交易日期. 交易对手之间需要发生根本性的变化, 包括远离电子邮件和传真等手工流程. 公司将需要转向自动化解决方案，以配合账簿和记录的现代化.
行业的影响
该行业要求在2024年第二季度过渡，类似于2017年从T+3过渡到T+2，为期三天的周末, 这将为实现系统和流程变更提供充足的时间, 在发生问题时进行测试和缓冲.
当存修改其开始处理计划时，需要仔细考虑，以免引入新的操作风险，因为这些变化将影响整个行业.
对外活动将受到影响，但这些都不是无法克服的挑战. 如今，许多公司为外国客户处理T+1固定收益和期权交易. 让外资股权交易通过结算程序的时间缩短了24小时, 公司需要仔细审查他们目前的T+1流程，以确保他们能够适应与美国相关的增加的数量.S. 股权投资活动. .
下一个步骤
- 2022年代中期:存, ICI和SIFMA将出版“T+1手册”，这是一本指导公司为T+1做准备的手册.
- 整个2022年:与全行业的公司合作，确保每个人都做好准备. 开始进行影响分析，确保预算安全，并确保供应商做好准备.
- 2023年:测试流程，开发和构建任何需要进行的系统更改. 补救措施以解决未解决的问题. 2023年末将是该行业的“去留”决定.
- 2024年:最终测试和行业协调. 上线.
