常见问题
DTCC认为,现在是探索一种新的贸易后处理方法的时候了. 这种新方法是否采用了新兴技术, 或者开发创造性的新业务流程, DTCC相信我们可以为我们的客户创造成本和资产负债表效率,并巩固美国.S. 市场是世界上最深入、最广泛、最有效的市场.
A: 实时结算是一种简单的技术解决方案,但市场结构变化非常复杂. 虽然行业应该继续追求实时, 更务实的做法是分阶段缩短结算周期,以更快地获取收益. 在当今的市场结构中具有实时结算, 整个行业——客户, brokers, 投资者-失去了流动性和降低风险的净额收益, 在波动性和交易量加剧的时期,这一点尤为重要. 例如,在一个典型的交易日,澳门金沙城中心处理平均约1美元.7万亿的股票交易. 多边净额结算程序将这一数字减少了约98%, 和解的总价值约为380亿美元. 这380亿美元的净额只允许券商在交易结束时在交易双方之间转移一次. 在实时结算场景中, 净赚是不可能的,数万亿美元的现金和证券必须在整个交易日连续不断地通过金融系统. 这造成了巨大的市场和资本效率低下, 增加了信贷和经营风险, 并增加了贸易各方之间的成本, 可能会破坏市场的稳定.
加速结算需要慎重考虑, 行业协调, 一种平衡的方法,使结算尽可能接近交易(例如), T+1 or T+½), 不会造成资本效率低下和引入新的, 意外的市场风险, 例如消除多边净额结算的巨大好处和成本节约.
A:DTCC准备迅速采取行动,引领行业将结算周期加快到T+1及以上. NSCC和DTC已经使用现有技术支持T+1甚至一些当日结算, 尽管由于市场结构的复杂性,许多市场参与者不使用这种选择, 遗留业务和操作流程. Many don’t realize, 自1973年成立以来,DTC一直是一个T+0结算平台——即使行业结算为T+5, T+3 and now T+2.
正如我们在论文中所描述的, 在我们与业界的讨论中, 许多公司似乎准备开始修改他们的流程以加速结算. 他们意识到这符合他们的最大利益:缩短结算时间可以降低市场风险和保证金要求, 这将允许公司以其他方式使用这些vns6060威尼斯城官网.
股票清算和结算是一个更大的关联金融市场生态系统的一部分. 加快结算周期将对市场结构的其他部分产生上下游影响, 包括衍生品, securities lending, cash borrowing, 外汇及担保品处理, 开发新的加速结算系统可以从根本上改变目前的市场结构. 为了移动到T+1, 行业参与者必须协调并实现必要的操作和业务变更, 监管机构必须参与进来 .
Why T+1?
对加工进度的影响
Corporate Actions
New Issues / IPOs
Non-U.S. Markets and Clients
准备,测试和时间安排
A: DTCC具有独特的优势,可以根据我们的经验提供广度和深度的见解. 有影响力的前后咨询, DTCC可以利用我们的行业关系和能力提供无缝和积极的客户体验. 如欲了解更多有关DTCC的咨询服务,请浏览: http://x2qiru7h.0099fff.com/consulting.
随着我们向T1结算周期的过渡,DTCC已经开始确定所需的变化,以帮助我们的客户和整个行业. 这些变化已发表在T1执行摘要文件中,可在UST1找到.ORG.
我们有专门的团队来研究所需的变化及其对DTCC整体生态系统的影响以及对我们客户的影响. 团队已经集合起来,开始对确定的变更进行开发工作,我们将利用敏捷方法来实现它们.
As far as testing, DTCC正在制定一份T1高级测试文件——就像我们在从T3到T2的过程中所做的那样——该文件将于2022年第三季度或第四季度(可能会有变化)提交给行业,具体取决于选择的最终日期,以转移到T1结算周期. 我们将与SIFMA和ICI的同事一起分发这份报告. From there, 我们将再次通过行业工作组就我们正在准备的DTCC详细T1测试文件举行专门会议,但需要行业投入才能完成. The timing on that, again, 是否以选定的最后实施日期为准,仍有待确定.
行业工作小组 & the T+1 Playbook
A: 就像我们过去一年半所做的那样, 我们利用SIFMA, DTCC, 以及ici领导的ISC和wg工作小组,继续与行业合作解决开放问题, timelines, regulatory issues, 测试信息, 举办Zoom/网络研讨会,以确保在我们向T1结算周期的实施迈进的每一步,行业都参与其中.
vns6060威尼斯城官网T1实施手册, SIFMA, ICI, DTCC和德勤正在合作编写剧本,并在2022年6月至8月的某个时间(可能会有变化)供行业使用。. 它将具有与行业从T3转向T2时所创造的剧本相同的感觉.
公司应该密切关注美元.ORG网站更新. Please visit UST1.组织提供所有行业文件、公告和工作文件.
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