无论如何, 美国的流动性最强, 高效和具有成本效益的全球资本市场. 在vnsr威尼斯城官网登入行业之外，存所扮演的关键角色可能并不为人所知, 但它从根本上有利于资本市场的每一个参与者, 从最大的上市公司到依靠市场为退休提供资金的普通投资者, 筹集资金创业, 购买保险或获得贷款来购买房子或汽车.
在三部分系列的第二部分中， 存:提供公共vnsr威尼斯城官网登入，我们将回顾清算和结算方面的主要进展，以及它们如何使市场受益.
第一部分: 从纸质凭证到每年数万亿美元的证券
第二部分:清算和结算的进展
由于集中清算和结算, 市场更有效率, 可靠的, 和敏捷, 存一直处于这一转型的最前沿. 以下是清算和结算方面的一些关键进展，以及它们如何促进股票市场的安全和稳健.
结算及结算
集中清算结算: 在交易对手同意交易条款后, 清算所介入以保证买方得到股票，卖方得到现金. 最初，清算和结算是在双方之间进行的. 今天, 存作为保证交易完成的中心第三方, 大大降低交易对手风险. 存的清算所也引入了降低风险的做法, 例如多边网(下面讨论), 这大大降低了每天结算的交易价值. 存(及其前身清算机构)的兴起也有助于消除与信使在华尔街上下运行股票证书相关的操作风险，这些信使通过交换纸质证书来单独结算每笔交易.
由于集中清算和结算，市场更加高效、可靠和灵活.
缩短结算时间: 结算终局发生在交易各方通过交换资金以交付证券来履行其交易义务的时候. 随着清算变得更加集中，结算时间大大缩短. 多年来, 市场以T+5结算周期运作，即交易日加上五个工作日结算. 1995年，美国.S. 监管机构将结算周期从5个工作日缩短至3个工作日. In 2017, 经过多年的广泛影响, 广泛的技术和操作努力——在全球市场和监管机构之间进行协调和协调——使结算周期又少了一天. 今天, 该行业在交易执行后的第二个工作日完成股票和某些债务证券交易的结算, T+2. NSCC长期以来一直支持在T+0或T+1上为请求它的参与者处理交易, 同时利用现有技术. 从T+3到T+2的转变导致通过NSCC清算交易的平均每日资本要求从2017年的水平降低了约25%, 为行业节省1美元.360亿的保证金要求.
将市场的结算加速到T+2是一项复杂且耗时的举措，这加强了最大的挑战不是技术，而是流程和程序，dtcc目前的基础设施支持T+1和有限的T+0结算周期. 例如, 市场行为, 客户公司的遗留基础设施和操作流程使其难以在没有行业协调的情况下进一步加速. 进一步加速结算的潜在好处, 包括降低市场风险和降低保证金要求, 是否重新点燃了行业vns6060威尼斯城官网如何实现附加价值的讨论. 正在审查的倡议包括结算优化, 以及货币和证券的日内移动和结算的可能性，而不是传统的关注于日内结算. 2020年1月, 存对结算夜间周期进行了更改, 进一步提高处理效率. 存继续与业界密切合作，评估加速T+2之后结算的机会, 包括潜在的支持各种形式的结算，如实时毛额. 然而，实时全额结算可能需要在美国进行交易.S. 市场将在每笔交易的基础上融资, 这样就失去了今天的净额结算所带来的流动性和降低风险的好处.
2021年2月，存发布， 共同前进:引领行业加速结算该报告概述了一份为期两年的行业路线图，旨在缩短美国银行的结算周期.S. 权益到T+1. 我们期待与我们的客户合作推进这项重要的工作, 监管界和主要利益相关者, 正如我们几十年来所做的那样, 为客户和最终投资者的利益提供更大的价值和降低风险.
降低风险，增加市场流动性
贸易担保: 清算所充当每个卖方的买方和每个买方的卖方，以保证交易最终会结算, 即使原买方或卖方违约.
网: 通过多侧网, NSCC减少交易的总价值，将结算的平均98%每个结算日. 在每个交易日结束时, 净额将一家公司交易的所有证券的到期和欠下金额合并为一个净借方或净贷方头寸. 为了说明, 在2018年11月和12月的28天样本中, 平均总结算余额为3260亿美元, 净收益是320亿美元, 90%的资金需求通过净额抵扣消除. 当与其他存保证金和风险管理协议相结合时，5美元.每天1万亿美元的名义结算总额减少到每天近4000亿美元的净债务. 结果是, 更快的结算时间减少了所需的保证金, 提高市场效率.