美国.S. 美国国债市场是世界上最大的, 它的表现对整个美国的实力和稳定至关重要.S. 经济. 然而,你.S. 今天的国债市场活动分为两种不同的清算过程:双边清算交易, 并通过存的固定收益清算公司(FICC)集中清算交易。.
由于市场持续波动，碎片化问题最近变得更加紧迫, 促使行业参与者和监管机构就理想市场结构的必要性展开讨论.
存最新的白皮书， 更多的清算，更少的风险:美国中央清算活动的增加.S. 库券市场, 探讨了市场分化所带来的风险，以及对越来越多地采用双边清算进行国债交易的担忧. 它还详细说明了在中央清算模式下统一市场对整个行业的好处, 包括:
- 通过保证金处理降低市场风险，每天收取两次保证金. 这促进了有序控制, 在成员违约的情况下进行清盘和清算, 在压力事件中减少流动性流失和贱卖的风险.
- 通过允许所有CCP成员的交易净额增加流动性, 降低净结算风险，释放资本.
- 通过提高国债市场这一重要领域的透明度，改善了金融稳定. FICC无法了解其成员的国债市场活动，这些活动从FICC双边清仓.
FICC打算利用这份文件与客户接触, 监管机构, 和其他利益相关者讨论这些话题，这应该是行业的重点领域.
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