尽管英国和欧盟已经分道扬镳, 金融市场行为监管局(FCA)和英格兰银行(BoE)在更新各自的市场基础设施立法时，主要与欧洲证券和市场管理局(ESMA)采取的方法保持一致. 欧洲市场基础设施法规(EMIR)改装和英国等效的新草案版本尤其如此, 尽管在少数领域与ESMA的建议存在分歧.
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就市场基础设施的具体细节进行审查, FCA和BoE的咨询文件, 哪个是去年推出的, 总体上符合ESMA报告指南中设定的蓝图.
分歧更多地体现在监管机构管理制定路线图过程的方式上, 过渡期和遵守的时间表. 同样值得注意的是新规则的交错实施, 欧盟改装计划预计将于2024年4月生效, 而英国改装预计将在今年晚些时候推出.
欧盟埃米尔改革的目的是解决不成比例的合规成本, 透明度问题和某些交易对手获得清算的渠道不足. 其目的是尽可能简化规则，减少监管和行政负担, 特别是对于非金融对手(nfc), 在不损害原有监管目标的前提下. 另外, EU EMIR Refit旨在确保有效监测系统性风险所需的高数据质量. 英国埃米尔改装也采用了这一目的.
欧盟埃米尔改革中提出的一个根本变化是采用ISO 20022 XML消息格式，使其与2020年7月推出的证券融资交易条例(SFTR)保持一致. 创建该标准是为了为报告等领域所需的不可变财务消息传递提供一个行业范围的框架, 支付和证券融资及交易.
与SFTR一样, 该标准的部署将提高数据的质量，并使报告更加有效. 通过将报告方和存储库之间的提交格式统一到基于XML的ISO 20022标准, 除了标准化贸易存储库之间的tr对账外，它还将使当局更容易汇总数据. 除了, 这增加了流程，因为当提交到多个存储库或在存储库之间切换时，报告公司要处理的文件格式差异更少.
英国埃米尔改装, 它的目标与欧洲同行相似吗, 并建议采用ISO20022 XML以确保报告的一致性. 该国的监管机构还认为，标准化格式将解决以准确和完整的方式汇总数据的良好记录挑战.
英国EMIR Refit提案也与ESMAvns6060威尼斯城官网支付和市场基础设施委员会(CPMI)和国际证券委员会组织(IOSCO)关键数据要素(CDE)指南的提案大致一致, 在适当的地方. 这使英国当局能够获得全面的衍生品数据集，并使G20司法管辖区的同行能够以全球一致的方式监测系统风险.
无论是英国埃米尔改装和欧盟埃米尔改装正在改变报告领域的数量. 两家监管机构都在将可报告油田从129个增加到203个, 新增油田74个. 这使得报告的规模是MiFIR贸易和交易报告总和的两倍，甚至超过了SFTR报告的要求, 然而, 许多新领域建立在证券融资监管的基础上.
新增的领域涵盖了广泛的主题，包括特定资产类别的经济领域, 额外的交易对手数据，如交易对手的清算阈值, 交易方向和风险指标. 一些字段，如“受益人”已被删除.
和解是双方共同努力改善进程的另一个领域, 尽管有一些不同. 2022年4月的ESMA数据质量报告显示，到2021年底，欧盟EMIR配对率约为60%，全年保持相对稳定，这对行业来说仍然是一个棘手的问题. 考虑EU EMIR的配对仅通过比较3个字段(报告交易对手ID)来执行, 对方交易对手ID及交易ID), 目前的水平并不令人满意. 根据欧盟埃米尔改装, 油田对账将分阶段进行，从报告义务开始之日起对82个油田进行对账，两年后再对64个油田进行对账. 更新后的法规还将为估值领域引入新的对账类别, 除了现有的对账类别.
贸易储存库也有义务向提交报告的实体提供两份对账报告. 即时反馈对账报告详细说明了仅在24小时报告期内收到的应在相关对账周期中进行对账进程的提交的状态. 本报告应在完成即时反馈对账流程后1小时内提供给提交实体. 每日结算(EoD)对账报告详细说明了在对账流程范围内提交的所有衍生品的状态. 该报告必须在当前欧盟EMIR法规规定的时间前6小时提供给提交实体.
在英国，tr可能受到类似但不完全相同的要求. 英国监管机构还希望看到交易对手之间的数据对账和匹配大幅增加. 已向其提交相同衍生品报告的TRs将被要求遵循对此类报告进行核对的标准化框架. 然而, FCA和BoE没有在技术标准中包括可调和场及其容差水平. 英国监管机构和行业将就该方法进行进一步磋商.
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尽管英国和欧盟的市场参与者的时间可能看起来很长, 就像任何监管一样, 截止日期似乎比预期的要快得多. 做好准备, 企业今天必须盘点并评估哪些工具, 需要流程和vns6060威尼斯城官网在规定的遵从日期之前遵守法规. 与以往一样，存随时准备支持行业的准备工作.
本文最初发表于 最佳执行 2022年10月25日.